看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的(de)分项指数释放(fàng)价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上(shàng)升，或(huò)者至(zhì)少一(yī)定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃价格(gé)压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一(yī)度较日内低(dī)位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再(zài)表(biǎo)态(tài)支持继(jì)续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关(guān)口，连续第二(èr)周因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大(dà)涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来将(jiāng)继续(xù)监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通运输等方面(miàn)价格波动(dòng)相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重主要原因包(bāo)括(kuò)国(guó)际大(dà)宗商(shāng)品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及(jí)今年(nián)初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个(gè)地(dì)区持(chí)续遭(zāo)到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大(dà)湖(hú)地区将受到影响，部(bù)分地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派(pài)中(zhōng)拥有了(le)一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能(néng)再度(dù)加息。另一方面，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小(xiǎo)于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于(yú)2月(yuè)工作(zuò)日少，假期(qī)多，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近月(yuè)产地(dì)报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万(wàn)吨，数(shù)量(liàng)少，国(guó)内(nèi)持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕(zōng)价差(chà)跌入负(fù)值，印(yìn)度(dù)还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额度，斋日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国月后通(tōng)常是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量(liàng)位(wèi)于历史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供应压力的抑(yì)制，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走弱较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出(chū)口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口(kǒu)利润倒(dào)挂维持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将会(huì)不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多(duō)，但(dàn)是(shì)到(dào)船(chuán)迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去(qù)库(kù)存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较(jiào)少，上周(zhōu)港(gǎng)口库(kù)存(cún)继续(xù)小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续(xù)关注实际(jì)消费以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区(qū)三(sān)级菜(cài)油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油现货(huò)价(jià)格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下(xià)可能(néng)再度(dù)对(duì)价格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的(de)情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位(wèi)运行(xíng)。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港(gǎng)约(yuē)65万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)，未(wèi)来整体(tǐ)的(de)菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上周继(jì)续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的(de)菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应并没(méi)有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格(gé)需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维(wéi)持(chí)和(hé)豆油的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需(xū)要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有新(xīn)增(zēng)供应或者上(shàng)游成本(běn)端的变(biàn)化因素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜(cài)油的(de)累库(kù)情况和(hé)国内豆油的(de)价(jià)格，预(yù)计(jì)接下来一段时间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢(huī)复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情(qíng)况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替(tì)代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油(yóu)的替代(dài)正在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会(huì)逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需(xū)要(yào)重点关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新(xīn)一季美(měi)豆的播(bō)种生长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行(xíng)了(le)一(yī)波(bō)交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段(duàn)时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的。

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