金融界(jiè)5月15日(rì)消息 主(zhǔ)题行情(qíng)“中特估”的衍生升级版本——“金特估”来(lái)了(le)！

　　午后(hòu)上证报(bào)发布一则(zé)重磅消(xiāo)息，再次点燃了(le)“中特估”概(gài)念股(gǔ)的情绪。

　　据上(shàng)证报(bào)表(biǎo)示，由(yóu)上海证券交易所主办、工(gōng)商银(yín)行承办的“沪市金融业专题(tí)座谈会(huì)”将(jiāng)在(zài)本(běn)周(zhōu)三召开。此次会议讨论(lùn)的重(zhòng)要内(nèi)容为“在服务中国式(shì)现(xiàn)代化中(zhōng)促进金融(róng)业估值(zhí)提(tí)升和高质量发展(zhǎn)”。参会机构包括(kuò)银行(xíng)、保险、基金和(hé)券商人(rén)士。

　　消息(xī)发布后，市场纷纷认(rèn)为这是“中(zhōng)特估”概念的升级版本(běn)，资金(jīn)疯抢金(jīn)融股(gǔ)，大金融(róng)板块(kuài)开启加速键，券商、保险(xiǎn)、银行股等都有出色表现。

　　券(quàn)商方(fāng)面(miàn)，光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)触一度及涨停，收盘大涨超过8%，华(huá)林证券(quàn)、哈(hā)投股(gǔ)份等涨(zhǎng)超(chāo)4%，

　　保险方(fāng)面，万亿级市值的中(zhōng)国人寿(shòu)一度(dù)冲击涨(zhǎng)停板，收盘报42.75元/股，大涨超过9%，创阶段新(xīn)高，中国平(píng)安涨(zhǎng)近(jìn)5%。

　　银行股方(fāng)面，国有四大行午后集体翻红(hóng)，邮储银行升超3%。

　　在大金融板块的(de)集体发威(wēi)下，上证(zhèng)综指(zhǐ)午后(hòu)迅速翻红，深(shēn)成指(zhǐ)和(hé)创(chuàng)业板一路高奏(zòu)凯歌(gē)。最终收盘，截(jié)至收(shōu)盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨(zhǎng)1.57%，报11178.62点(diǎn)，创业板指涨(zhǎng)2.11%，报2299.93点，科创(chuàng)50指数(shù)涨1.15%，报1025.79点。

　　机构(gòu)间看法并不相同 中(zhōng)信证(zhèng)券：主题交易(yì)顶峰已过

　　对(duì)于中特估的后续走势，机(jī)构之间的看(kàn)法(fǎ)并不(bù)相人+工念什么 人工念什么姓同，

　　对此中金策略(lüè)指出(chū)，部分高(gāo)分红国(guó)企标的近期显(xiǎn)著盘整(zhěng)是对短(duǎn)期交易扩散过快过多(duō)，股息支付能力相对较弱板块（如部分金(jīn)融）做出的正常反应，而(ér)并非意味(wèi)着整体高分红国企投资主题的结束。

　　光大证券也指出(chū)，当前“中(zhōng)特估”主题的安全边际和性(xìng)价比仍相对较高，未来随着经济的逐步复苏，“中(zhōng)特(tè)估”主题行情或仍(réng)具有较强的持续性(xìng)。从估值和交易拥挤度来看，当前“中特估(gū)”主题(tí)的安全边际和性价比仍(réng)相对较高。

　　但是中信证券则(zé)看法(fǎ)相对(duì)偏空。中信证券(quàn)研报表示，AI主题(tí)和“中特估”主(zhǔ)题在(zài)4月中(zhōng)旬以(yǐ)来先后步(bù)入了热度很高、波动很(hěn)大但是区间回报(bào)不明显的阶段，表现出典(diǎn)型的板块内部(bù)博(bó)弈和消(xiāo)耗特征(zhēng)。

　　4月以来，公募基金新发继(jì)续低迷，4月新发规模为232.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于3月下降43.7%，5月截(jié)至(zhì)12日新(xīn)发规模仅为100.8亿元(yuán)，未见(jiàn)好转。配置型外资在4月净(jìng)流出24.4亿(yì)元，是继(jì)去(qù)年10月以来首次单月净流(liú)出，5月(yuè)截至12日恢复净流入75.8亿元，但较前3个月的平均水平仍有较大差距。在缺乏持续增量机构资金的(de)情况下，A股存(cún)量(liàng)博弈特(tè)征(zhēng)已演绎到极致，涨幅仅与机构持仓有(yǒu)关。

　　中信(xìn)证券研报表示，疫后经济全(quán)面系统性恢复(fù)是渐进(jìn)和渐次的过程，飞轮重(zhòng)新旋转需(xū)要时间(jiān)和耐心(xīn)，主题交易是过高(gāo)的经(jīng)济预(yù)期(qī)下(xià)修过程中的阶段性产物，过(guò)度博弈降低了(le)市场(chǎng)定价(jià)的有效性(xìng)，但也提高(gāo)了业绩驱动策略的(de)潜在回报，主(zhǔ)题交易的顶峰已过，重回(huí)低位业绩驱动板块。

　　基(jī)金(jīn)经(jīng)理：中特估(gū)我一(yī)股(gǔ)也不(bù)想(xiǎng)要！

　　与卖方研究相(xiāng)比，有买方更加(jiā)激进。据券(quàn)商(shāng)中国报道(dào)，有基金经理直言，中特估(gū)龙(lóng)头在连续涨停后(hòu)已(yǐ)出现(xiàn)短期泡沫化，他一股也(yě)不想要。

　　该基金经理表(biǎo)示许多中特估的(de)龙头股在当前位置(zhì)对他而言没(méi)有配(pèi)置的吸引力(lì)，尽管从估值(zhí)的角(jiǎo)度而言许(xǔ)多市场参与者(zhě)可以(yǐ)给出许多个继续买入中特估(gū)的理由，但当一(yī)只中(zhōng)特(tè)估龙头股在两三个交易日内(nèi)涨幅就达(dá)20%甚(shèn)至(zhì)30%，意味着资金(jīn)已(yǐ)迫不及待(dài)在(zài)进行抢筹码(mǎ)。从股票市场(chǎng)交易的直(zhí)观判断，这代表着(zhe)资金参与方(fāng)的短期泡沫化，过高的交易拥挤度(dù)意味着风(fēng)险。

　　央(yāng)企ETF基金密集(jí)发售(shòu)

　　不过在资金(jīn)面，“中特(tè)估”有(yǒu)好(hǎo)消息传来。

　　仅(jǐn)发售了(le)短短7个交(jiāo)易日，5月13日华泰柏瑞中证央企红(hóng)利ETF发布(bù)公告称(chēng)，该(gāi)基金累(lèi)计有效(xiào)认(rèn)购申请(qǐng)份额总额超过20亿份发行上(shàng)限，基金管理人(rén)将启动比(bǐ)例配(pèi)售。

　　此外3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF——广发中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF、招商中证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF和汇添富中证国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF于今(jīn)日开(kāi)售，每(měi)只产品的(de)首(shǒu)募规(guī)模上限均(jūn)为(wèi)20亿元(yuán)人民币。

　　事实上(shàng)，不(bù)止(zhǐ)新发(fā)基金，今年以来，场内多只“中字头”ETF也持续“吸(xī)金”，15只央(yāng)企、国(guó)企(qǐ)ETF合计(jì)“吸(xī)金”38.56亿(yì)元。其中，国泰央企(qǐ)共赢ETF年内资(zī)金净流入超(人+工念什么 人工念什么姓chāo)过12亿元(yuán)，规模(mó)增幅超(chāo)过15倍。南方中国(guó)国企ETF年内(nèi)资金净流入也逼近(jìn)10亿元(yuán)，规模增幅更是高达24.75倍，成(chéng)为今年全市场规模增长倍数(shù)最高的ETF。

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